以 JPX 3,706 檔內國普通股的量化掃描為起點，加上 EDINET 近 30 日的全市場法定揭露，再由本機模型判讀方向。幣別為日圓，不做匯率換算。
結論先講；每一點下方為該發現對決策的意涵。
目前市場呈現明顯的分化，雖然上漲檔數達 2393 檔且近月有 2300 檔上漲，但回檔中位數為 -9.32%。整體壓力較大，已有 1758 檔回檔超過 10%，其中進入熊市（回檔逾 20%）的個股高達 896 檔。不過仍有 1229 檔維持在高點 5% 內，顯示強勢股依然存在。
從 2026 年 7 月官方數據看，不同板塊估值落差極大。Growth 成長板最貴，PER 達 29.8 倍且 PBR 為 2.7 倍；Prime 主板則處於中位，PER 18.5 倍、PBR 1.5 倍；Standard 板塊相對便宜，PBR 僅 0.9 倍。
跌幅最深的前五名包含礦業（-31.7%）、醫藥（-26.0%）與有色金屬（-25.7%），整體回檔幅度均在 16% 以上。這些業種的估值普遍較低，例如電力與燃氣的 PER 僅 10.0 倍且 PBR 為 0.8 倍，礦業的 PBR 也僅 1.0 倍。
需留意中小型股的修正壓力，未納入 TOPIX 的個股回檔中位數最高，達 -11.2%。此外，市場已有 434 檔跌幅超過 30%，顯示部分族群正經歷劇烈調整。
日股版的第二層是揭露事件而非財報燈號，因此三層的失效模式與台美不同： 價格層看位置，揭露層看「誰在動」，質性層看「動的方向是好是壞」。
資料來源：JPX data_j.xls、Yahoo Finance、EDINET v2、DGX Spark 本地計算
價格層只是候選池；真正把名單縮小的是揭露事件——沒有動作的公司這一週不必看。
資料來源：Yahoo adjclose（股利與拆股已還原）
個股回檔中位數 -9.32%，與指數的差距就是權值股撐盤的幅度。
業種採東證 33 業種分類（樣本 ≥5 檔者列入）；規模採 TOPIX 規模別。
資料來源：JPX 33 業種分類 ＋ Yahoo adjclose
先決定業種再選個股，報酬貢獻大於在弱勢業種內精選。
資料來源：TOPIX 規模別（Core30／Large70／Mid400／Small）
若小型股回檔明顯較深，代表這波是流動性收縮而不只是基本面重評價。
下表把回檔與 JPX 官方估值並排——注意估值是月頻、且是業種平均值， 不能當成個股的本益比使用。
| 業種 | 樣本檔數 | 回檔中位數 | Prime PER（官方） | Prime PBR（官方） |
|---|---|---|---|---|
| 礦業 | 5 | -31.7% | 12.1 | 1.0 |
| 醫藥 | 79 | -26.0% | 18.7 | 1.2 |
| 有色金屬 | 32 | -25.7% | 15.1 | 1.5 |
| 玻璃與土石 | 49 | -16.7% | 21.6 | 1.7 |
| 電力與燃氣 | 28 | -16.0% | 10.0 | 0.8 |
| 營建 | 139 | -15.9% | 12.9 | 1.4 |
| 石油與煤製品 | 9 | -14.3% | 11.2 | 0.9 |
| 電機 | 224 | -13.9% | 29.4 | 2.6 |
| 機械 | 209 | -12.2% | 23.1 | 1.8 |
| 運輸設備 | 81 | -12.2% | 14.8 | 0.9 |
| 不動產 | 130 | -11.3% | 12.5 | 1.6 |
| 水產與農林 | 12 | -10.4% | 11.2 | 0.9 |
| 資訊與通訊 | 601 | -10.3% | 18.1 | 2.0 |
| 服務業 | 533 | -9.0% | 20.0 | 1.8 |
| 海運 | 11 | -8.9% | 9.9 | 0.9 |
| 精密機器 | 52 | -8.8% | 24.9 | 2.3 |
| 金屬製品 | 85 | -8.6% | 14.8 | 0.9 |
| 陸運 | 56 | -8.3% | 14.6 | 1.1 |
| 倉儲與運輸服務 | 31 | -8.3% | 16.4 | 1.2 |
| 化學 | 201 | -8.0% | 19.2 | 1.3 |
| 空運 | 5 | -7.9% | 9.2 | 1.1 |
| 其他製造 | 103 | -7.8% | 18.6 | 1.5 |
| 零售 | 322 | -7.7% | 22.7 | 2.0 |
| 紡織成衣 | 48 | -7.6% | 20.3 | 1.1 |
| 批發 | 282 | -7.3% | 13.7 | 1.2 |
| 鋼鐵 | 38 | -7.1% | 12.4 | 0.8 |
| 保險 | 14 | -7.1% | 13.9 | 1.6 |
| 紙漿與造紙 | 24 | -6.4% | 14.6 | 0.6 |
| 食品 | 123 | -5.6% | 20.0 | 1.2 |
| 其他金融 | 39 | -5.0% | 13.9 | 1.0 |
| 證券與商品期貨 | 37 | -4.1% | 11.1 | 1.3 |
| 橡膠製品 | 17 | -3.8% | 14.0 | 1.1 |
| 銀行 | 79 | -0.2% | 16.7 | 1.0 |
EDINET 的 documents.json 是按日回傳全市場的，一天一個請求就涵蓋所有上市公司。 日股拿不到的是財報數字，拿得到的是「誰在動」——公開收購、持股逾 5% 變更、庫藏股回購。 近 30 日共 2,671 件申報，其中訊號類 1,282 件。
資料來源：EDINET v2 documents.json（文件種別代碼由實際資料統計建表，非猜測）
定期報告每季都會出現，不進訊號；會動的是併購、持股與回購三類。
資料來源：EDINET v2 ＋ JPX 33 業種分類
密度高代表該業種的經營權或資本配置正在集中變化，值得優先看。
數字分不出方向，這一層由本機模型判讀，且只有三個結論：值得深入／需保留／資訊不足。 沒有「買進」這個選項。
資料來源：EDINET 申報清單＋Yahoo 新聞標題；判讀由 DGX Spark 本機 gemma4 執行
沒有證據就不推測——把不確定標出來，比硬給一個方向有用。
| 代號 | 銘柄（原文） | 業種 | 距高點 | 近月申報 | 入選原因 | 判定 | 一句話 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 8591 | オリックス | 其他金融 | -4.45% | 0 | 揭露事件密集 | 資訊不足 | 缺乏法定揭露事件且新聞內容均不相關。 |
| 3003 | ヒューリック | 不動產 | -13.45% | 1 | 揭露事件密集 | 資訊不足 | 僅有持股變更揭露且新聞無關，缺乏判讀依據。 |
| 8306 | 三菱ＵＦＪフィナンシャル・グループ | 銀行 | -2.97% | 0 | 揭露事件密集 | 資訊不足 | 缺乏法定揭露事件且新聞內容完全無關 |
| 4689 | ＬＩＮＥヤフー | 資訊與通訊 | 0.0% | 0 | 揭露事件密集 | 資訊不足 | 缺乏法定揭露事件且新聞內容無關。 |
| 3350 | メタプラネット | 批發 | -43.48% | 5 | 揭露事件密集 | 資訊不足 | 揭露事件密集但缺乏具體事由，新聞無關。 |
| 4477 | ＢＡＳＥ | 資訊與通訊 | -13.17% | 6 | 揭露事件密集 | 資訊不足 | 僅有庫藏股回購訂正報告，缺乏實質面資訊。 |
| 4888 | ステラファーマ | 醫藥 | -62.2% | 6 | 揭露事件密集 | 資訊不足 | 僅有募資文件訂正且新聞無關，缺乏實質判讀依據。 |
| 8783 | ａｂｃ | 其他金融 | -72.76% | 4 | 揭露事件密集 | 值得深入 | 近期持股變更密集且有庫藏股回購，具經營權變動訊號。 |
| 1803 | 清水建設 | 營建 | -31.31% | 0 | 揭露事件密集 | 資訊不足 | 缺乏法定揭露事件且新聞內容與公司無關 |
| 8595 | ジャフコ グループ | 證券與商品期貨 | -4.79% | 0 | 揭露事件密集 | 資訊不足 | 缺乏法定揭露事件且新聞內容與公司無關 |
| 7318 | セレンディップ・ホールディングス | 運輸設備 | -40.36% | 0 | 揭露事件密集 | 資訊不足 | 缺乏法定揭露事件且新聞內容與公司無關 |
| 3382 | セブン＆アイ・ホールディングス | 零售 | -10.01% | 1 | 揭露事件密集 | 資訊不足 | 僅有庫藏股回購進度，缺乏實質經營面資訊。 |
下列限制會影響結論可靠度，逐項列明而非隱藏。